Доходность стейкинга TON (APY): как работают вознаграждения

APY стейкинга представляет собой оценку того, сколько застейканный Gram приносит за год, а не фиксированную процентную ставку. Ниже разберём, откуда берутся вознаграждения за стейкинг TON, почему доходность стейкинга меняется и как читать APY, которую показывает приложение ликвидного стейкинга.

Обновлено в октябре 2026 · KTON

APY, APR, до комиссии и после комиссии: термины

Четыре термина встречаются всякий раз, когда называют ставку вознаграждений за стейкинг:

• APR (простая годовая ставка): годовая ставка без капитализации.
• APY (годовая доходность): годовая ставка с учётом капитализации, когда заработанные вознаграждения прибавляются к сумме в стейкинге и сами начинают приносить вознаграждения. При одних и тех же вознаграждениях APY немного выше, чем APR.
• До комиссии (gross): вознаграждения до того, как удержана комиссия протокола.
• После комиссии (net, чистая): то, что остаётся держателям после комиссии.

APR до комиссии и APY после комиссии могут описывать одни и те же вознаграждения и при этом показывать разные цифры, поэтому сравнивайте сопоставимые показатели. Цифра в приложении KTON означает чистую APY, то есть годовую доходность после комиссии.

Откуда берутся вознаграждения за стейкинг TON

TON является сетью proof-of-stake, и когда ищут «стейкинг тон», имеют в виду именно эту механику. Валидаторы блокируют Gram, нативный актив сети (тикер GRAM, ранее Toncoin), чтобы участвовать в валидации, и получают за это вознаграждения. Чтобы отправлять средства в стейкинг напрямую в роли валидатора, нужны большой объём Gram и постоянная операционная работа, поэтому и существуют пулы стейкинга.

В KTON вы вносите Gram в общий пул. Пул выдаёт этот Gram взаймы операторам валидаторов, которые размещают его в стейке через TON Elector (систему выборов валидаторов сети) и после раунда валидации получают назад стейк вместе с вознаграждениями. Заём возвращается в пул с процентами, и эти проценты составляют прибыль пула за раунд. Это единственный источник доходности KTON: нет ни торговых стратегий, ни внешнего DeFi-фермерства.

Почему APY меняется от раунда к раунду

У KTON нет фиксированной ставки, и целевая APY в контрактах не записана. Доход держателей зависит от того, какая часть пула была выдана взаймы, как отработали валидаторы и какие проценты получены в каждом раунде, после комиссий.

Кроме того, вознаграждения поступают ступенчато, а не непрерывно. Расчётный цикл KTON длится около 36 часов, и пул учитывает прибыль раунда, когда этот раунд завершается. Раунд может принести больше или меньше предыдущего, в отдельных раундах вознаграждения могут быть ниже, поэтому APY, рассчитанная по последним раундам, тоже меняется.

Как KTON выплачивает вознаграждения: растущий курс

KTON относится к токенам ликвидного стейкинга (LST) с растущим курсом. У него нет ребейза, то есть ваш баланс KTON не увеличивается. Если у вас 100 KTON, у вас так и остаётся 100 KTON. Меняется то, на сколько Gram обменивается каждый KTON.

Курс KTON к Gram равен общему количеству Gram в пуле, делённому на общее предложение KTON. Когда раунд завершается, пул прибавляет чистую прибыль этого раунда к общему количеству Gram, а предложение KTON остаётся прежним, поэтому курс растёт для всех держателей одновременно.

Именно это здесь означает автоматическая капитализация: чистая доходность каждого раунда остаётся в пуле и начинает работать в следующем раунде. Ничего не нужно забирать и ничего не нужно заново отправлять в стейкинг. Поскольку курс меняется только при завершении раунда, два значения, снятые в пределах одного раунда, могут совпадать. Механика описана в главе документации «Доходность и курс» (англ.).

Комиссия управления 16% и что означает чистая APY

KTON берёт комиссию управления (governance fee) 16% с вознаграждений за стейкинг. Это комиссия с доходности, а не с основной суммы: она удерживается из прибыли каждого раунда до того, как эта прибыль прибавляется к пулу, и ваш застейканный Gram она никогда не затрагивает. Комиссия является параметром, который управление протокола может изменить, поэтому воспринимайте 16% как текущее значение.

Поскольку комиссия удерживается до обновления курса, курс уже учитывает её, как и APY, показанная в приложении. Это и означает чистая APY: доходность, которую получают держатели, с уже вычтенной комиссией. При выводе из стейкинга вы не платите её повторно.

Отдельной комиссии за депозит или вывод сверх газа сети TON нет. Полная разбивка приведена в главе документации «Комиссии».

Как посчитать собственную доходность

Чтобы узнать, сколько вы заработали, заявленная APY не нужна. Достаточно двух значений курса: на момент стейкинга и на текущий момент. Ваш курс входа равен количеству Gram, которое вы отправили в стейкинг, делённому на количество полученных KTON.

Предположим, что на момент стейкинга курс составлял 1,000 Gram за KTON и вы застейкали 1 000 Gram, то есть получили 1 000 KTON. Предположим, что год спустя курс равен 1,050. Тогда:

• Ваш баланс по-прежнему равен 1 000 KTON.
• Его стоимость составляет 1 000 × 1,050 = 1 050 Gram.
• Ваша доходность равна 1,050 ÷ 1,000 минус 1, то есть 0,05, или 5% за год в этом гипотетическом случае. Это уже результат после комиссии, потому что курс её учитывает.

Общая формула: доходность = (курс сейчас ÷ курс на момент стейкинга) минус 1. Если между двумя значениями прошло меньше года, результат относится только к этому периоду, и перед сравнением с APY его нужно пересчитать в годовое выражение. В том же гипотетическом примере рост с 1,000 до 1,004 за 30 дней означает доходность 0,4% за эти 30 дней, а не за год.

Доходность, измеренная таким способом, выражена в Gram. Сколько Gram стоит в другой валюте, уже отдельный вопрос, на который стейкинг не отвечает.

Почему заявленная APY является оценкой, а не обещанием

Приложение KTON получает APY так: измеряет, насколько вырос курс за последние раунды, и пересчитывает этот рост на 241 раунд в год (цикл длится примерно 36 часов, что даёт около 241 цикла в году). Таким образом, цифра описывает последние раунды и проецирует их на целый год, а год может сложиться иначе. Исходные данные меняются каждый раунд, поэтому отображаемая APY тоже меняется.

Воспринимайте APY как текущую оценку, основанную на недавних результатах. Она не гарантирует будущую доходность.

Что может снизить ваши вознаграждения

• Результаты валидаторов: доходность складывается из процентов на Gram, выданный взаймы валидаторам, поэтому она зависит от того, сколько было выдано в раунде и как отработали валидаторы.
• Убыточный раунд: при нормальной работе проценты, заработанные за каждый раунд, положительны, и курс растёт. В принципе, если бы чистая прибыль раунда оказалась отрицательной, убыток был бы вычтен из общего баланса пула, и курс снизился бы для всех держателей пропорционально. Убытки распределяются так же, как и прибыль.
• Комиссия: изменение комиссии управления изменило бы чистую цифру.

Стейкинг также несёт риски смарт-контрактов и другие риски, не связанные со ставкой. О них читайте в гайде «Безопасен ли ликвидный стейкинг?».

Где посмотреть актуальную APY

Любая ставка, напечатанная здесь, устарела бы, поэтому на этой странице она не приводится. Текущая чистая APY показана в приложении KTON. Курс KTON к Gram, общий баланс пула, предложение KTON и комиссии можно также прочитать напрямую из контрактов в блокчейне, поэтому цифру можно проверить независимо.

Частые вопросы

Фиксирован ли процент стейкинга TON (APY)?

Нет. KTON не заявляет фиксированную или гарантированную APY, и целевая ставка в контрактах не записана. Доходность зависит от работы валидаторов и рассчитывается в реальном времени по результатам в блокчейне, поэтому цифра меняется от раунда к раунду.

В чём разница между APY и APR?

APR означает простую годовую ставку без капитализации. APY учитывает капитализацию, когда вознаграждения прибавляются к сумме в стейкинге и сами начинают приносить вознаграждения. Вознаграждения KTON капитализируются автоматически каждый раунд, поэтому приложение показывает APY.

APY в приложении KTON показана до комиссии или после?

После. KTON берёт комиссию управления (governance fee) 16% с вознаграждений за стейкинг (это комиссия с доходности, а не с основной суммы); показанная в приложении APY уже учитывает её. Отдельной комиссии за депозит или вывод сверх газа сети TON нет.

Может ли курс KTON к Gram снизиться?

При нормальной работе проценты, заработанные за каждый раунд, положительны, и курс растёт. В принципе, если бы чистая прибыль раунда оказалась отрицательной, убыток был бы вычтен из общего баланса пула, и курс снизился бы для всех держателей пропорционально. Вознаграждения не гарантированы.

Сколько времени занимает возврат Gram при выводе из стейкинга?

Вывод из стейкинга не мгновенный. Вы возвращаете KTON, а Gram высвобождается после завершения текущего раунда, поэтому ожидание может занять примерно до 36 часов.

Гайды по теме